En la segunda parte de esta obra, Freud habla del sueño y las transformaciones que su constitución impone al material onírico. La permuta de la expresión verbal favorece en algunos casos la condensación onírica por un camino aún más corto, susceptible de proporcionar expresión a las ideas latentes. Según el texto los sueños sirven para comunicar aquello que la mente consciente no puede aceptar. Deseos inconscientes que no se quieren reconocer y que aparecen por dicho motivo, de forma simbólica. Es decir, los sueños son la vía de expresión de deseos reprimidos que tiene una persona. Freud apuntala que los sueños son realizaciones disfrazadas de deseos reprimidos. Según su teoría, la "censura" de los sueños produce una distorsión de su contenido, por lo cual considera que cualquier sueño es interpretable y puede encontrarse su sentido, su fondo y forma. Este libro supone un puente entre la psicología y los demás estudios sobre el mundo onírico, puesto que afirma que existe un importante componente mental en ellos: la expresión del subconsciente. Uno de los descubrimientos más importantes de Freud es que las emociones enterradas en la superficie subconsciente suben a la superficie consciente durante los sueños, y que recordar fragmentos de los sueños pueden ayudar a destapar las emociones y los recuerdos enterrados. Los sueños no son un fenómeno somático, sino psíquico... Se desarrollan por nosotros sin saberlo, dirigirlo ni controlarlo. Las sensaciones son iguales que en la vida, y mejor aún, los recuerdos de los sueños son paliativos de la realidad.